[BBBCat]

Да, нечётные всё портят. Строго с чётными:

Код:

  L := Length(Edit1.Text);
  SetLength(S, L);
  for I := 1 to L do
  begin
    if I mod 2 = 0 then Continue;
    S[L-I] := Edit1.Text[i];
    S[L-I+1] := Edit1.Text[I+1];
  end; // for I := 1 to L shr 1 do
  Edit1.Text := S;

Ну а с любыми некрасиво:

Код:

  L := Length(Edit1.Text);
  if L mod 2 <> 0 then
  begin
    Edit1.Text := Edit1.Text + #1;
    Inc(L);
  end; // if L mod 2 <> 0 then
  SetLength(S, L);
  for I := 1 to L do
  begin
    if I mod 2 = 0 then Continue;
    S[L-I] := Edit1.Text[i];
    S[L-I+1] := Edit1.Text[I+1];
  end; // for I := 1 to L shr 1 do
  if S[2] = #1 then
    Delete(S, 2, 1);
  Edit1.Text := S;

Забавный эффект - при нечётной длине символы возвращаются на своё место после числа перестановок равного длине строки.