Сделай отсечку времени в момент начала работы таймера 1 и потом выводи разницу между запомненым и текущим временами.
Типа:
Код:
var
TimeBegin : TDateTime;
procedure TForm1.Timer1Timer(Sender : TObject);
begin
TimeBegin := Now;
...
end;
procedure TForm1.Timer2Timer(Sender : TObject);
begin
Label1.Caption := TimeToStr(Now - TimeBegin);
end;